第276章【萬蝌是塊肥肉？】

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在九月份接下來的一段時間裡，方鴻大多數時間開始去上課，群星資本這邊都在按既定計劃穩步推進著。

聽聽美女助理的日常工作彙報，保持對各大主要專案的跟蹤和了解。

個人操盤的機構賬戶，目前也是主要倉位做中長線趨勢交易，建倉完畢躺好就行，基本上很少動，要動也是做做周線級別的t操作。

這幾天短線並沒有怎麼做，方鴻現在就拿著一個雙錢股份，該股第九連板炸掉之後調整了一週左右的時間，從高點下來調整幅度大約在26個百分點。

而現在又開始走第二波行情了，到了9月10日這天，雙錢股份第二波行情再度走出連續四個漲停板，股價衝到了25.41元價位。

這隻股票從8月17日首板漲停以來，已經達到了+194.78%的漲幅。

若是從大盤1600多點見底時，雙錢股份最低點2.67元價位算起，該股至今的漲幅已經達到了+851.68%的恐怖漲幅，儼然要奔著十倍股去了。

今天這票的成交量放出了10個多億的巨量，方鴻也把他持有的那8萬手左右的籌碼全部拋了，連本帶利兌現了1.95億元。

這一把的收益率達到了+175%左右，絕對利潤接近1.24億元。

……

“公司最近執行穩定有序，瑞和醫藥集團的司法拍賣程式正在持續推進中，另外一件事情就是公司派人去參加萬蝌集團9月15日的股東大會決議。”從公司回到靜心居的田嘉奕彙報著相關的工作。

作為方鴻在群星資本“投影”的這個角色，田嘉奕頗為稱職，且愈發的熟練。

“萬蝌？哦？本次股東大會他們要表決什麼事情？”方鴻一聽到這家公司頓時來了興致，同時也在檢索大腦裡前世與之有關聯的一些記憶資訊。

不過還沒等他檢索出來，田嘉奕已經說了出來：“根據萬蝌在8月27日公佈的再融資方案，計劃公開增發不超過招股意向書公告日總股本8%的a股，扣除發行費用後的募集資金淨額不超過112億元。”

股東大會在9月15日開，那就是五天之後了，萬蝌是國內頭部房企巨頭，市值規模達到了千億級別，按當前的股價總市值規模達到了1200多個億。

群星資本也是萬蝌的股東，目前的持股比例佔該公司總股本達到了3.2%，是該公司前十大股東，正是最近抄底進場的結果。

此前在a股市場整體走主升浪階段的時候，群星資本持有萬蝌的股票佔該公司總股權比例的+4.7%左右，萬蝌a在上半年的行情直到大盤見頂3478點這一段時間，股價從底部的4.8元漲到了14.94元價位，翻了兩倍多。

目前群星資本持有的股權是高點跑路之後，本月初前後再抄底回來的結果。

這家房企巨頭非常有意思，千億市值規模的巨無霸，卻沒有實際控制人。

也就是說萬蝌集團的第一大股東沒有超過30%的股權比例，按照大a上市公司的有關規定，股東只要持股一家上市公司超過30%的比例，就屬於該公司的實際控制人。

但是這家房企巨頭現在的第一大股東是華閏集團，其持股比例還不到15%的股權。

換言之，萬蝌無實控人。

該公司沒有真正的老大，股權超級分散，某種意義上市屬於群龍無首的局面，群星資本即便持有3.2%左右的股權在萬蝌集團內是妥妥的名前前茅的大股東。

“呵呵……，有點意思。”方鴻忽然自說自笑，他已經想到了很多萬蝌的事情，坐在一旁的美女助理看到他像是在想著什麼事情而笑樣子，不禁好奇道：“有點意思是什麼意思？你這傢伙該不會是又想搞事情的意思吧？”

方鴻瞄了眼美女助理，笑呵呵地道：“突然想到一些事情，萬蝌是塊肥肉啊，很難不讓人動心。”

此話一出，田嘉奕俏臉懵了一小下，反應過來後吃驚地看著他道：“恆通的事情才剛剛塵埃落定，你就盯上萬蝌了？你該不會是想要對萬蝌下手吧，讓恆通併購桉在該公司身上覆制？”

美女助理話音剛落，不由得當場大吃一驚，這家房企巨頭可大不一樣，首先它不是民企，其次它的體量巨大。恆通的體量已經夠大了，但萬蝌的體量是恆通醫藥集團的十倍以上，即便是恆通的體量也與之相差了一個數量級。

“複製恆通的鯨吞操作倒不至於，但下手肯定是下手的，既然但知道是一塊大肉，不咬一口似乎也沒道理，說不過去。”方鴻笑著如是說。

田嘉奕疑惑地望著他：“萬蝌怎麼成了你眼裡的肥肉了？這家公司似乎沒有什麼問題吧？”

方鴻笑而不言，並不打算向她透露其中的原由。

萬蝌現在當然沒什麼問題，但再過個五年左右就出問題了，而五年後出的問題，恰恰就是在近年來埋下了種子。

按照原來的歷史軌跡，等到了2015年期間，萬蝌會因為在當期的股價被壓得極低，公司被嚴重低估而被“野蠻人”姚總盯上。

姚總透過在二級市場“多路大軍埋伏”連續舉牌，試圖上演一場蛇吞象的大戲，用一百多億的資金撬動一家幾千億資產規模的巨無霸。

至於萬蝌股價為什麼會被壓得極低，其實也是該公司管理層的刻意打壓的結果，究其根源還是“業績對賭”惹的禍。

當下，萬蝌的roe指數，也就是該公司的淨資產收益率非常低。

根據萬蝌去年2008年的財報資料顯示，其淨資產收益率只有12.7%，也即是說假定投資該公司1000塊錢，每年只產生127元塊錢的收益。

這一數值是遠遠低於當下社會平均淨資產收益率水平的，而且從去年開始隨著國家推出“四萬億刺激”計劃以來，全國樓市再次上升。

而方鴻知道，就眼下持有萬蝌股票的投資人都很無語，更是很著急。

明明這麼好的一家公司，淨資產收益率成這個鳥樣？要說對萬蝌管理層沒有微詞那肯定是假的。

換言之，現在萬蝌的大大小小的股東其實都對該公司管理層不太爽，不出意外的話，萬蝌的股東和管理層將會簽下一份業績對賭協議。

過了一會兒，方鴻當場有了一個決定，與其坐等著讓歷史自己走，不如自己掌控親自推一把更穩妥一些，免得到時候偏離原有的歷史軌跡，不太好控場。

方鴻當即看向美女助理吩咐道：“你記一下，回頭把我的意思帶給華煜，讓他去安排。”

聞言，田嘉奕點點頭開啟記事本進行備忘，旋即看向方鴻等待他的決策。

思量片刻的方鴻有條不紊地說：“萬蝌在15號要開股東會，正好，藉此機會跟其他股東接觸一下，商量商量，抱怨一下就說萬蝌管理層實在拉胯，這麼一家優秀的公司roe指數連15%都做不到。”

方鴻繼續說：“為的就是聯合一批股東達成共識，然後向該公司管理層施壓，要求該公司管理層與股東方簽署一份‘業績對賭’協議，協議大概的內容就是，如果管理層能夠在今後三年把公司的roe指數給拉上來就給他們高管團發獎金，但如果roe指數拉不上去就直接從他們的工資和提成裡面扣。”

坐在旁邊的田嘉奕開始進行備忘。

不出意外，萬蝌的管理層肯定會籤這份“對賭協議”的，原來的歷史他們就簽了，而且在簽完了這份業績對賭協議之後，萬蝌的管理層就開足馬力拼命幹業績，結果roe指數還真的就被該團隊給做起來了，到了2013年左右的時候萬蝌的roe指數已經漲到了19.66%，按照對賭協議每年就得給管理層發放豐厚的獎金。

但方鴻同樣知道的是，萬蝌的管理層隨後幹了一件事情，就是獎金的安排，雖然獎金都發到他們管理團隊手上了，但該公司掌門人要求高管團誰都不準拿這筆獎金，而是把這些獎金放到一個池子裡滾動。

方鴻估摸著王總這麼幹主要又兩個原因。

一個是擔心那些高管拿到大筆的獎金之後有錢了，豪車豪宅都買起，經濟也自由了，就沒有幹勁了。

另一個原因恰恰就是為萬科在五年後的危機埋下了巨大的隱患，當獎金池裡的錢越來越多的時候，王總幹了這麼一件事情，他推行了一個叫“事業合夥人”的機制玩法，他覺得光是給公司高管們發獎金還不夠，不會讓他們對公司有歸屬感。

那怎麼樣才能讓他們對公司有歸屬感？

答桉就是靠這個所謂的“事業合夥人”機制，也就是那些按照“業績對賭”協議發放的獎金，這些錢拿去反過來買入萬蝌的股票。

此前管理層都是屬於職業經理人，但搞了這麼一個“事業合夥人”之後，高管手裡的獎金所形成的獎金池反過來去買萬蝌的股票，那些高管們就成為萬蝌的股東了。

這個世界給別人打工那叫工作，給自己打工叫事業，而只有給自己幹才會越幹越有勁。

所以，王總的這個操作其實就是一種間接的股權激勵手段，於是他就把滾動的獎金池裡面的錢，成立了一隻叫“銀胺合夥”的基金來買入萬蝌的股票。

其實王總搞的“事業合夥人”機制是沒有任何問題的，甚至是非常不錯的。

但問題出就出在“貪婪”二字，由於獎金池裡的錢終歸是有限的，但是該公司的高管團想要買到更多的股票，那麼如何使用有限的獎金池的錢去買入更多萬蝌的股票呢？

答桉當然就是萬蝌的股票越便宜越好，假設獎金池裡有1個億，萬蝌的股價是1塊錢，那就能買入1億股，如果萬蝌的股價漲到5塊錢，那就只能買入2000萬股。

所以萬蝌的股價越便宜同樣的錢買到的股票就會越多，進而便是該公司的管理層在未來幾年當中，壓根就不希望自己公司的股票上漲，這樣他們就能買入更多的股票，也導致未來五年的時間萬蝌的股價幾乎被摁在地板價上。

方鴻記得大a到了2015年期間那一輪史詩級別的槓桿大牛市行情中，萬蝌當時的股價在大盤指數見頂的時候才漲了一倍左右，而同期的大盤指數從1970多點漲到5178點漲了1.6倍多。

在當時那種瘋牛的市場環境了，什麼垃圾股都能動不動就翻幾倍的情況下，萬蝌這樣的好公司居然跑輸同期大盤五六十個百分點，更別說個股了。

這都是因為該公司管理層壓根就不希望自家公司股票大漲，被持續打壓的結果。

而問題的關鍵在於，萬蝌的股價被摁在地板上的這幾年裡，公司的業績增長是非常厲害的，是實打實的在增長的，於是公司的實際價值與股價的背離隨著時間越拉越大，股價嚴重低估，終於被“野蠻人”姚總給盯上。

姚總不講武德，悄悄的埋伏偷了屁股。

但歸根結底還是管理層出了問題，如果他們不打壓股價，姚總就算不講武德，也無從下嘴。

……