第1100章【新證50指數編制完成】

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臨近歲末收官，外匯市場這邊又是一場看不見硝煙的戰爭已經揭幕，田嘉奕把方鴻的決策帶到操盤團隊，現在已經開始展開“抽水”計劃，也就是持續但溫和地買入離岸市場的人民幣。

這一次方鴻沒打算再親臨一線去操盤，外匯市場的這場資本對決雖然也很重要，但方鴻更加看重的是新交所，長遠來看把新交所搞好才是最重要的事情。

至於外匯市場那邊的對決，運籌帷幄即可，必要時也可遙控指揮。

今年最後一個月，對於內地資本市場最大的一個訊息便是熔斷機制的光速落地，就在本月初村裡頭正式提出股市新規，釋出指數熔斷的相關規定，並於2016年1月1日起正式施行。

這落地的速度也是堪稱光速了，比新交所只快不慢。

也就是說，在新開年的首個交易日1月4日當天，大A不但要迎來新交所開市，同時主機板指數也會在這一天正式上線熔斷機制。

對於熔斷機制的落地，現在各路人士都有不同的看法，有人期待，有人擔憂，有人迷茫，更多的是充滿了不確定性，而唯一可以確定的事情就是對後市充滿不確定性。

大A主機板指數執行熔斷機制這個事情，方鴻沒有做任何的評價，也沒空去搞這些，他的事情本來就多，外匯市場那邊正在展開新一輪的資本大戰，新交所也在這個時候落地，吃瓜的功夫都沒多少。

這個月就連埃隆·馬斯克的“獵鷹-9號”回收火箭試驗成功的訊息他都沒怎麼去關注。

……

12月20日週末。

新交所釋出了一條公告事項，新證50指數編制完成，首次入選該指數的樣本成分股包括轉新交所掛牌上市的22之群星系上市股票。

此外還有首批註冊上市的新股中也選中了三隻個股，分別是京棟、咪哈遊、嗶裡嗶裡，總共是25只成分股。

新證50指數正常情況下是需要50只成分股構成，不過因為要與新交所開市當天一併開板，新交所開市首日總共也才58只個股，交易所的股票池還不夠。

不過這也不妨礙新證50指數的開板，後續逐步補齊50只成分股即可。

正常情況下新證50指數應該沒這麼快開板的，但新交所註冊制試點的落地本身就非同凡響，新交所沒有外部因素的掣肘才是新證50能夠同步開板的最大原因。

原本七大群星系主題公募基金也轉戰新交所，因為群星系的上市公司已經到了新交所，自然也要跟過來。

在新證50公佈的當天，還披露了被動型開放式場內指數基金“新證50ETF”也會同步上線，完全跟蹤新證50指數，持倉股也是新證50指數的成分股。

達不到新交所准入門檻的個人投資者股民可以在場內交易新證50ETF基金，初始淨值1元，買一手100份就是100元。

作為場內ETF基金品種，只要有A股賬戶，股民們就可以直接投資交易ETF品種，不需要在新交所額外開通許可權。

場內有ETF，場外也有多個公募基金機構推出了“新證50ETF聯接A/C”，這也是被動指數基金，沒有股票賬戶的基民也可以間接投資新交所的股票。

ETF基金和ETF聯接基金主要有三個不同點：

其一是投資標的不同，ETF基金跟蹤標的是特定指數，新證50ETF就是跟蹤新證50這個特定指數，不會去跟蹤滬指或深成指，目的在於取得和指數相同的收益，而ETF聯接基金跟蹤標的是ETF基金，目的在於取得和ETF基金相同的收益。

其二是交易場所不同：ETF基金在證券交易所交易，需要開通場內賬戶才能交易，ETF聯接基金在場外市場交易，從基金銷售平臺就可以購買。

其三是交易方式不同：ETF基金按照市場實時價格進行成交，跟股票交易基本是一模一樣的，ETF聯接基金則是按照基金淨值進行成交，也就是今天買入就是按照今天的盤後淨值作為成交價。

至於場外ETF聯接基金A和C的標識，主要是區別收費方式，A是購買前一次性扣除手續費，C是沒有申購費和贖回費，但是購買之後會按日計提銷售費，因此聯接A的淨值通常比C要高，基金一般都是長線投資，如果硬要在場外基金玩短線操作，比如就拿一兩個月的，選擇C更划算。

不過值得一提的是，新證50ETF基金還是跟其他場內ETF品種有所區別，主要就是交易時間比其他ETF品種多了兩個小時，因為是跟新交所的交易時間保持一致。

別的ETF和兩市主機板都是在9點30分開盤，但新交所是9點就開盤了，主機板那邊午間會休市，而新交所不分早盤午盤，早上一開盤就保持連續競價一直到下午15點整收盤，新證50ETF也是如此。

這是與其他ETF品種不同的地方，除此之外新證50ETF又與新交所還有一些區別，新交所的股票交易機制是機構T+3、個人散戶T+1，但新證50ETF則不分機構散戶均採取T+1機制，跟場內其它ETF品種一樣。

看起來似乎機構可以鑽空子，透過新證50ETF基金來規避機構T+3的限制，方鴻這麼設計其實就是在鼓勵更多的機構也儘可能去投資ETF品種，這能更好的減少市場波動。

因為從ETF基金進入的資金不會流入某隻單一個股，ETF持有的資產是這個指數對應的一籃子的成分股，所以買ETF就等於是買入了一籃子股票，資金會流入指數對應的成分股裡。

機構投資了新證50ETF，不可能因為新證50指數里面50只成分股裡面的其中一隻股票出了突發訊息就拋售ETF，為了規避1/50的損失一併甩掉另外49/50，這純純的是為了撿芝麻丟掉西瓜的行為。

大資金沉澱在ETF裡面，能夠在一定程度上減少市場的波動，至少可以減少單一個股的劇烈波動。

所以犯不著讓新證50ETF也搞機構T+3、散戶T+1這樣的機制，相對來說ETF這個品種玩法比較多樣化，大多數ETF品種都是跟主機板的規則一致，但有部分ETF品種不一樣。

比如跟蹤H股的ETF品種有的就保持T+0機制，這又是另一套規則，只不過有些股民並不知道罷了。

新交所和新證50指數同步開市開板，捧場的機構很多，對於達不到准入門檻的個人散戶投資者也有很豐富的投資渠道，目前確定要同步上線的就有包括場內場外多個品種。

捧場的機構有諸如興銓基金、華廈基金、易芳達基金等大型機構，旗下推出了包括ETF基金、LOF基金、ETF/LOF聯接基金A/C、主動混合型主題基金等等。

值得一提的是，主動型基金和被動型基金的一大區別就在於，主動型基金的基金經理有很大的許可權，他有權可以根據自己的判斷來選股建倉或調參換股構成基金的投資組合，基金的收益主要取決於基金經理的投資水平，比如七大群星系主題基金。

而被動型基金就只能跟著指數走，基金經理沒有太多的個人操作許可權，比如場內的新證50ETF基金或者場外新證50ETF聯接A/C基金。

……